Market Analysis

美國國債延續大幅虧損，市場動盪加劇

Amos Simanungkalit · 09 Apr196 Views

圖片來源：Reuters

美國國債在週三繼續遭遇大幅拋售，標誌著即便是全球最安全的資產也未能倖免於全球市場的劇烈動盪。由於美國總統特朗普的關稅政策加劇了市場恐慌，投資者紛紛湧向現金避險，市場情緒愈發緊張。

流動性危機：拋售背後的驅動因素

「這已經超出了基本面問題，現在的問題是流動性。」澳新銀行(ANZ)的高級利率策略師Jack Chambers在悉尼表示。這表明市場不僅面臨經濟和貿易的不確定性，流動性緊張正加劇投資者的恐慌情緒。

10年期美國國債收益率，這一全球避險基準，已經上漲了20個基點，且在亞洲時段持續上升，這在通常情況下是非常罕見的。當前收益率為4.46%，較週一的低點上漲了59個基點。交易員表示，對沖基金是主要賣盤方，他們在被迫從槓桿押注中撤出時成為了最大的賣家，這些押注在平靜時期會從現金和期貨價格之間的小差距中獲利。

槓桿交易壓力加大：市場恐慌加劇

「如果主要經紀商開始要求提高保證金，或者直接要求更多的保證金時，這種情況就變得非常棘手。」全球套利基金Aravali Asset Management的首席投資官Mukesh Dave表示。這種情況表明，槓桿交易者面臨著越來越大的壓力，且這一壓力可能引發更廣泛的市場恐慌。

30年期美國國債的收益率也暴漲了24個基點，達到了4.9553%。如果這一收益率走勢持續下去，那麼這將是自1981年以來美國國債長期債券市場最大的拋售之一。

市場反應：日本和澳大利亞市場劇烈拋售

債券拋售在日本和澳大利亞市場尤為顯著，全球市場的風險情緒正迅速蔓延。在這種情況下，投資者的信心顯然受到了嚴重打擊，市場流動性危機也進一步加劇。

總結：市場流動性危機警鐘

美國國債的拋售現象表明，市場的劇烈波動已經超越了基本面的因素，流動性問題成為了當前市場的核心問題。投資者不僅對美國關稅政策和全球貿易局勢感到擔憂，市場的流動性危機可能會進一步引發金融市場的連鎖反應，令全球投資者面臨更多的不確定性。在這種背景下，市場參與者可能需要更加謹慎，並準備應對更多的市場波動。