高盛：川普的關稅可能導致標普 500 指數下跌 5%

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高盛警告稱，由於總統川普決定對美國主要貿易夥伴徵收高關稅，未來幾個月股市可能下跌 5%。

該銀行首席股票策略師 David Kostin 概述了川普對墨西哥和加拿大徵收 25% 的關稅以及對中國徵收 10% 的關稅可能產生的影響。他指出，這些措施將於週二全面生效，預計將給企業獲利帶來壓力並降低股票估值。

高盛估計，標準普爾500指數成分股公司的每股盈餘（EPS）可能下降2%-3%，因為美國關稅稅率每增加5個百分點，預計收益就會下降1%-2%。如果關稅導致金融環境收緊或嚴重影響商業和消費者行為，市場低迷可能會更加嚴重。

科斯汀寫道：“高關稅會給我們的標準普爾 500 指數盈利預期和回報預測帶來下行風險。”他解釋說，如果企業承擔增加的成本，利潤率就會縮小，而將這些成本轉嫁給消費者可能會損害銷售。此外，川普經濟政策的不確定性也可能拖累股價。週五，美國經濟政策不確定性指數飆升至502，創下四十年來最高水準。

經濟學家還警告稱，川普的關稅可能會加劇通膨並使利率維持在高位。雖然川普在第一任期內徵收關稅並未引發大幅通膨，但其當前關稅策略的範圍之廣引發了人們對價格上漲的擔憂。

高盛經濟學家預測，關稅帶來的通膨壓力可能導致債券殖利率暫時上升，反映出利率預期的變化。然而，經濟成長放緩可能會限制收益率的持續成長。

高盛表示：“如果市場完全消化這些關稅的持續實施，標準普爾 500 指數短期內可能會下跌 5% 左右。” “如果投資者將這些關稅舉措解讀為進一步升級的跡象，損失可能會更大。”

自今年年初以來，川普重返白宮後市場波動加劇，投資人一直在為可能出現的股市調整做準備。隨著市場調整對經濟成長和通膨的預期，高盛維持其預測，即標準普爾 500 指數到 2024 年底將達到約 6,500 點，較目前水準上漲 7%。

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