Market Analysis

黃金（XAU/美元）週五表現漲跌互現，在歐洲時段逐漸攀升至 2,520 美元。由於美國經濟數據出人意料地強勁，緩解了人們對經濟可能出現硬著陸的擔憂，積極情緒佔據主導地位，因此貴金屬當天開盤下跌。

美國數據公佈後，金價仍維持區間波動

在周四公佈的美國數據顯示第二季年化國內生產毛額 (GDP) 成長率從 2.8% 上調至 3.0% 後，金價仍面臨關鍵阻力位 2,531 美元，即 8 月高點和歷史新高。此外，首次申請失業救濟人數略低於預期，有助於緩解對美國經濟衰退的擔憂。

數據顯示，聯準會可能採取更漸進的降息方式，不過市場仍預計年底前降息約100個基點（1.00%）。較低的利率通常對黃金有利，因為它們降低了持有非收益資產的機會成本，使其對投資者更具吸引力。

中國對金價前景的影響

世界黃金協會(WGC)週二發布的報告顯示，7月份中國黃金進口量增加17%，這是自3月以來的首次成長，金價獲得了一些支撐。此外，根據世界黃金協會的數據，北美基金上週淨流入略有增加 8 噸（4.03 億美元）。

中國需求的長期前景仍然樂觀，因為經濟放緩可能促使投資者和中國人民銀行（PBoC）增加黃金儲備。目前，與其他國家相比，中國的黃金儲備相對較低（例如，中國的黃金儲備為 3%，而印度為 9%）。金磚國家努力減少對美元的依賴，並以黃金作為潛在替代品，可能會進一步提振長期需求。

然而，凱投宏觀對中國需求增加的短期預期持謹慎態度。他們預計，由於物價上漲影響珠寶消費、財政刺激措施可望提振經濟，以及當地股市似乎被低估，股市表現可能改善，因此短期內黃金需求將會疲軟。

即將發布的數據和市場風險

交易員正在等待聯準會首選的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數的發布。經濟學家預測 7 月核心 PCE 通膨指標將從 6 月的 2.6% 年增至 2.7%。任何偏離這項估計的情況都可能對金價產生重大影響：通膨上升可能促使聯準會在較長時間內維持高利率，而低於預期的通膨則會產生相反的效果。

近期黃金的另一個擔憂是衍生性商品市場的高水準多頭部位。道明證券高級商品策略師 Daniel Ghali 表示，目前多頭交易過度擁擠，下行風險增加。

「現在下行風險更加明顯。交易場人滿為患，而且很少像今天這樣擁擠。救生艇上還有空位嗎？加利評論道。

週四，道明證券宣布策略性做空黃金，設定入場點為 2,533 美元，目標價為 2,300 美元，停損價為 2,675 美元。

轉述文字來自《FX Street》，版權歸原作者所有。