

Market Analysis
黃金(XAU/美元)週四上漲約 0.5%,徘徊在 2,510 美元區間,因 Nvidia 財報令人失望後市場情緒溫和負面,避險需求提振。儘管這家科技巨頭第二季度的利潤超出預期,但未能證明該股的高估值是合理的,挫傷了投資者的熱情。然而,歐洲股市在開局不穩定後顯示出復甦跡象,表明更廣泛的市場情緒可能發生轉變。
黃金也受益於一份顯示中國需求復甦的報告。世界黃金協會(WGC)週二公佈的數據顯示,7月中國黃金淨進口量成長17%,這是自3月以來的首次月度成長。此外,上週黃金小幅淨流入 8 噸(4.03 億美元),主要由北美基金推動。
貴金屬也可能受到美元(USD)疲軟的支撐,與美元呈負相關。美元指數 (DXY) 繼週三觸及 101.18 峰值後,週四回落,交投於 100.90 區間。
交易員現在關注週四即將公佈的美國初請失業人數和國內生產毛額(GDP)數據,以進一步了解美國利率的未來走勢。就業數據尤其重要,因為聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾演講中強調了長期高利率對勞動市場帶來的風險。 GDP 數據是對第二季預測的修訂,預計將穩定在 2.8%。宏觀經濟數據疲軟可能推高金價,因為這可能促使聯準會比預期更早降息。較低的利率使黃金對投資者更具吸引力,因為它不會產生利息。
儘管市場已充分消化聯準會在 9 月 18 日會議上降息的影響,但降息幅度仍不確定。根據芝商所 FedWatch 工具的數據,0.50% 的「大幅降息」仍在考慮之中,機率約為 34.5%,與前一天相比幾乎沒有變化。
未來利率走勢的另一個指標是 2024 年 12 月芝加哥期貨交易所 (CBOT) 聯邦基金期貨利率合約,該合約定價了聯準會到年底總共降息 100 個基點,即 1.00%。由於 2024 年僅剩 3 次預定的聯準會會議,這意味著其中一次會議將降息 0.50%。
週五對黃金來說可能意義重大,因為聯準會首選的通膨指標個人消費支出(PCE)物價指數即將發布。經濟學家預計 7 月核心個人消費支出通膨率將從 6 月的 2.6% 年增至 2.7%,這一結果可能會影響金價。通膨上升可能會削弱黃金,表明聯準會可能會在更長時間內維持高利率;相反,低於預期的結果可能會提振黃金。
道明證券高級商品策略師 Daniel Ghali 指出,金價面臨的一個潛在風險是當前的極端多頭頭寸,他警告稱,交易正變得過於擁擠。
「現在下行風險更加嚴重。船上很擁擠。事實上,它幾乎沒有像今天這樣擁擠。你們的救生艇上有固定的位置嗎?”加利發表演說。
在周四的後續報告中,道明證券宣布他們將採取戰術性的黃金空頭頭寸,入場點為 2,533 美元,目標為 2,300 美元,止損設定為 2,675 美元。
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