Market Analysis

根據富國銀行分析師週日的一份報告，微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）最新的財務報告強調 Azure 是超大規模企業中成長最快的雲端服務。

在此更新中，微軟改進了其報告，排除了企業行動性和安全性 (EMS) 和 PowerBI 等每用戶服務的貢獻，從而更清晰地關注 Azure 的核心成長。修訂後的數據顯示，以固定貨幣 (cc) 計算，Azure 2024 財年的營收年增 33%，高於先前報告的 30%。

分析師指出，雖然此次修訂透過將 Azure 與成長較慢的細分市場隔離開來，更準確地反映了 Azure 的效能，但它也以 Office 365 商業版之前的指標為代價。

由於這些變化，2025 財年第一季指引已更新，以反映以固定匯率計算 33% 的成長，高於先前 28-29% 的範圍。

新的 Azure 收入指標顯示，截至 2024 年 6 月，年化運行率約為 620 億美元，而包含每用戶服務時的年化運行率估計為 800 億美元。

該報告還探討了這些披露的更廣泛的影響，特別是在人工智慧方面。

儘管富國銀行對 Azure AI 的預測保持一致，但新數據顯示人工智慧對 Azure 成長的貢獻更大，目前佔 2024 財年第四季 Azure 營收的近 9%，高於先前預測的 7%。

此外，修訂後的指標可能會影響微軟智慧雲端部門的利潤狀況，因為排除EMS和PowerBI等高利潤服務可能會導致毛利率略有下降。

儘管如此，富國銀行分析師重申了對微軟股票的「增持」評級，目標價為 515 美元，理由是這家科技巨頭業務的「持久性」和「有利的長期推動力」。

文字轉述來自《Reuters》，版權歸原作者所有。