

Market Analysis
從聯準會 7 月 30 日至 31 日會議紀要中可以看出,聯準會似乎準備在 9 月降息,「絕大多數」官員都支持降息。週三公佈的會議紀錄顯示,一些政策制定者甚至願意在 7 月的會議上降低借貸成本。
在那次會議上,聯邦公開市場委員會(FOMC)維持基準利率在5.25%-5.50%的區間,但暗示有可能在即將舉行的9月17日至18日會議上降息。金融市場一直在預期這一點,預計到年底將減少高達整整一個百分點。
大多數政策制定者在7月的會議上一致認為,如果經濟數據繼續符合預期,下次會議放鬆政策可能是合適的。會議紀錄也強調,「許多」聯準會官員認為當前利率具有限制性,「一些與會者」認為,如果不調整利率,貨幣政策可能會在通膨壓力降溫的情況下日益阻礙經濟活動。
儘管所有官員都同意 7 月保持利率穩定,但會議記錄顯示,「幾位」決策者認為 7 月有充分理由降息 25 個基點,或者如果提出這樣的決定,他們可能會支持。
然而,越來越少的政策制定者警告稱,過早的寬鬆政策可能會重新引發通膨。哈里斯金融集團管理合夥人傑米考克斯表示,“美聯儲會議紀要消除了人們對 9 月降息的所有疑慮”,並補充說,聯準會的溝通策略旨在減少會議對市場的影響。
由於聯準會繼續依靠數據來指導其利率決策,分析師已經在考慮潛在降息的範圍和力度。 Evercore ISI分析師表示,聯準會主席鮑威爾可能會指導委員會在年底前連續三次降息25個基點,如果就業市場進一步疲軟,考慮降息半個基點的門檻「相當低」。
通膨壓力下降和對勞動市場日益增長的擔憂支持了降息的理由,特別是在最近的數據顯示失業率上升之後。去年初失業率曾降至 3.4%,截至上個月已攀升至 4.3%,加劇了有關降息的爭論,並導致一些分析師主張在 9 月降息半個百分點。
會議紀要將就業市場描述為“強勁但並未過熱”,並指出就業市場已基本恢復到大流行前的狀態。儘管如此,市場對會議紀要的發布反應溫和,股市小幅上漲,債券殖利率下降。聯邦基金期貨顯示,9 月降息 25 個百分點的可能性略有下降,降息 0.5 個百分點的可能性略有上升。
聯準會主席鮑威爾在 7 月會議後暗示了可能的前景,表示如果經濟數據符合聯準會的預期,9 月可能會考慮降息。
會議紀錄中指出,勞工部最近估計 3 月就業比之前報告的減少 818,000 個,這可能加劇了人們對勞動市場的擔憂。這表明經濟可能不需要每月增加那麼多新就業機會來維持穩定的失業率。
會議紀錄也表明,「大多數」聯準會官員現在認為就業市場的風險增加,同時通膨風險降低。目前的失業率已經高於聯準會官員預期的今年4%和明年底4.2%的水準。
預計聯準會主席鮑威爾將於本週五在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的堪薩斯城聯儲年度研究會議上發表講話,對貨幣政策前景提供進一步的見解,預計其他幾位美聯儲官員也將分享他們的觀點。政策前景的另一個關鍵時刻將在 9 月初隨著美國勞工部 8 月就業報告的發布而到來。
文字轉述來自《Reuters》,版權歸原作者所有。