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Market Analysis

英國央行可能面臨2020年以來首次降息
Amos Simanungkalit · 159 Views

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英國央行下周可能進行自 2020 年以來的首次降息,但仍存在不確定性,由於 7 月 4 日大選前的選前規定,主要政策制定者在兩個多月內保持沉默,因此更加模糊。

投資人猜測近期高於預期的服務價格是否會阻止央行將利率從 16 年高點 5.25% 下調。

目前利率期貨顯示8 月1 日降息25 個百分點的可能性為50%。不會感到驚訝。

加拿大皇家銀行資本市場全球宏觀策略師Peter Schaffrik 和英國高級經濟學家Cathal Kennedy 在周四給客戶的報告中表達了這一決定的接近程度,他表示:「我們已經沒有辦法來描述下週的決定將有多接近。

上個月,英國央行貨幣政策委員會以7比2的投票結果維持利率不變,但會議紀錄顯示,對於一些選擇反對降息的政策制定者來說,這項決定「非常平衡」。

州長安德魯貝利(Andrew Bailey)在六月決定的書面聲明中強調,政策制定者在降息之前「需要確保通膨將保持在較低水平」。

金融市場預計只會逐步放寬政策,預計今年將降息兩個百分點,並在 2025 年再降息三到四次,可能會將利率降至 4% 左右。

5 月和 6 月消費者物價通膨達到英國央行 2% 的目標,低於英國央行上次升息時 2023 年 8 月的 6.7%。這低於美國或歐元區的通膨率,歐洲央行在六月降息。

短期內,這可能代表英國央行的見頂。央行和大多數外部經濟學家都預測,由於去年能源價格大幅下跌不再影響年度物價指數,通膨將在未來幾個月上升。

潛在的價格壓力

英國央行表示,降息決定將重點放在潛在的通膨壓力,包括薪資成長、勞動市場緊張和服務價格。

自六月利率決定以來,就業市場出現緩和跡象,職缺減少,失業率略有上升。

薪資成長也有所放緩,儘管截至5 月的三個月內薪資成長為5.7%,但仍約為英國央行認為與2% 通膨率相適應的成長率的兩倍,並且預計將略高於英國央行對第二季度的預測。

然而,顯著的異常是服務價格通膨,6 月為 5.7%,超過英國央行 5.1% 的預測。

這種偏差主要是由於飯店價格異常高,可能與當月的音樂會巡迴有關。目前尚不確定貨幣政策委員會成員會在多大程度上對此解讀不予考慮。

自英國央行解除競選限制以來公開發表演說的四人中,只有首席經濟學家休·皮爾(Huw Pill)被認為是搖擺選民。皮爾將八月降息的可能性描述為「一個懸而未決的問題」。他指出工資通膨和服務價格“令人不安的強勢”,但也暗示通膨壓力可能開始緩解。

尤其不確定的是副行長克萊爾·隆巴爾代利和莎拉·布里登的觀點。隆巴德利在財政部長期任職後最近加入了英國央行,布里登最後一次對貨幣政策發表實質評論是在二月。

2024 年頭五個月強於預期的經濟成長可能會減輕貨幣政策委員會降息的迫切性。

加拿大皇家銀行預測,英國央行將把 2024 年的經濟成長預測從 5 月的 0.4% 修正為 1%,此前英國在俄羅斯全面入侵烏克蘭後應對能源成本上升,2023 年小幅增長 0.1%。

然而,荷蘭國際集團(ING)已開發市場經濟學家詹姆斯史密斯(James Smith)警告稱,不要過度確定通膨壓力已經消退。他表示:“2024 年剩餘時間的體面增長在一定程度上取決於降息的落實,英國央行官員不會忽視這一事實。”

 

 

 

文字轉述來自《Reuters》,版權歸原作者所有。

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