Market Analysis

 

歐洲最大的銀行本週將公佈第二季收益，所有人都在關注利率上升帶來的收益是否已經失去動力，以及最近的政治事件是否正在打壓市場情緒。

預計歐洲央行將在九月第二次降息，但迄今為止，銀行業的獲利表現出人意料的強勁，其股價也持續走高。

摩根大通分析師表示，歐洲銀行對利率的敏感度仍然較低，而且客戶將現金轉移到高薪帳戶的比例也很高，他們預計銀行從貸款中賺取的金額減去存款支付的金額- 淨利息收入（NII） - 將保持強勁。

他們補充說，儘管如此，由於預期很高且股價接近九年高點，美國銀行本月報告的經驗表明「不能容忍NII令人失望」。

週三，歐元區市值最大的兩家銀行——西班牙桑坦德銀行和法國巴黎銀行——以及德國德意志銀行和義大利聯合信貸銀行——將在繁忙的周三發布四月至六月期間的報告。

西班牙銀行 Sabadell 週二報導，該銀行是競爭對手 BBVA 惡意收購的對象。其業績將受到密切關注，因為它試圖說服股東，單獨行動會更好。

週四，英國勞埃德銀行集團 (Lloyds Banking Group) 讓英國銀行繼續運轉，國民威斯敏斯特銀行 (NatWest) 週五啟動，巴克萊銀行 (Barclays) 和匯豐銀行 (HSBC) 下週啟動。

西班牙Bankinter上週表示，由於利率仍高於預期，第二季貸款收入保持良好。該公司上調了 2024 年 NII 展望，股價上漲。

標準普爾追蹤歐洲銀行業的 Elena Iparraguirre 表示：“我們的預測是，盈利能力應該保持相當穩健。”

Iparraguirre 表示，她將關注“NII 壓縮的幅度及其每個季度的演變”，以便更好地了解銀行進入 2025 年的前景。

在 1,200 億歐元（1,300 億美元）承諾股利和股票回購的推動下，歐洲銀行股今年上漲了 20%，而歐洲 STOXX 600 指數則上漲了 7%。

然而，由於對其利潤可持續性的擔憂，大多數貸方的交易價格仍低於其有形帳面價值。

摩根大通分析師指出，根據兩年遠期本益比計算，歐洲銀行的交易價格比美國同業低 43%，而歷史平均為 27%。

法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)在歐洲選舉中對民粹主義政黨的支持率大幅上升，並呼籲提前舉行議會選舉，隨後法國銀行、法國巴黎銀行(BNP Paribas)和法國興業銀行(Societe Generale) 6月股價暴跌。

鑑於投資者對巴黎左翼政府對市場不太友善的前景感到擔憂，他們將渴望聽到貸款機構對前景的看法。

費用強勁的季度

擁有大型投資銀行部門的歐洲銀行應該會受益於投資銀行活動的增加，包括更高的承銷和諮詢費用。

在華爾街銀行公佈好於預期的業績後，分析師預計德意志銀行和瑞銀集團等部門的季度業績將強勁（該公司將於 8 月 14 日發布報告）。

分析師表示，2023 年股票交易收入應會超過同季度，而固定收益、貨幣和大宗商品 (FICC) 收入將保持低迷。

然而，德意志銀行的利潤預計將逆勢增長，並報告第二季度虧損，在投資者對其郵政銀行部門提起訴訟的情況下，打破了連續 15 個季度盈利的局面。

 

 

文字轉述來自《Reuters》，版權歸原作者所有。