Market Analysis

國際投資者正在迴避德國房地產交易，因為他們減少了對面臨數十年來最嚴重危機的市場的參與，這可能會加劇歐洲最大經濟體面臨的挑戰。

法國巴黎房地產公司的數據顯示，第一季度，外國買家佔商業房地產購買量的 35%，為 2013 年以來的最低份額，而銷售量較疫情前水準大幅下降 70%。 這次經濟衰退恰逢德國是否再次成為「歐洲病夫」的爭論之際，德國在 1990 年代末曾努力擺脫這一頭銜。

德國著名開發商 Kurt Zech 警告說，在黑石、貝萊德、摩根士丹利、凱雷和阿波羅等美國巨頭回歸之前，市場將繼續陷入困境。 他認為，這些公司的重新進入將標誌著市場觸底。

德國房地產業約佔其GDP的五分之一，在低利率、廉價能源和強勁經濟的推動下經歷了繁榮，直到通膨壓力促使歐洲央行提高借貸成本。 這導致融資枯竭、專案停滯、開發商破產和銀行業不穩定，促使人們呼籲政府介入。

據 VDP 銀行協會稱，繼 2023 年下降 10.2% 後，德國商業房地產價格在 2024 年第一季又同比下降 9.6%，預計還會出現更多跌幅。

第一季度，外國投資者在德國商業房地產交易中的份額下降至 35%，低於 2023 年的 37%，顯著低於前幾年，當時外國人往往佔所有交易的一半。 此次市場低迷與倫敦和巴黎等更具彈性的市場形成鮮明對比，投資者的興趣仍然強勁。

該行業的高管在坎城聚會等行業活動上發表講話，強調了德國特別黯淡的情緒以及高能源成本、疲軟的全球需求和向淨零經濟轉變帶來的挑戰。

一些高管正在將資源從德國轉移到預計將更快復甦的市場，例如英國，因為德國分散的房地產格局以及德國房東不願大幅降低價格，這阻礙了買家並延長了市場低迷的時間。

在 Signa 等陷入困境的企業集團進行廉價出售和資產剝離，以及 Vonovia 等房東採取減債措施的過程中，人們對市場交易的性質產生了疑問。

庫爾特·澤奇 (Kurt Zech) 仍然保持樂觀態度，敦促銀行繼續為該項目提供資金，並希望市場很快就會出現好轉。 他向潛在外國投資者傳達的訊息是，儘管當前面臨挑戰，德國仍然存在有吸引力的機會。

文字轉述來自《Reuters》，版權歸原作者所有。