Market Analysis

聯準會正在考慮今年兩次降息的可能性，第一次降息可能發生在 9 月。 然而，如果屆時通膨數據沒有顯示顯著放緩，聯準會可能會決定在今年剩餘時間不進行任何降息。

ISI Evercore 預測最有可能的情況是從 9 月開始兩次降息，但也承認也有可能根本不降息。 這項預測反映了市場正在進行的討論，普遍的共識傾向於今年兩次降息。

兩次降息方法的支持者同意聯準會主席鮑威爾的觀點，即目前的貨幣政策是限制性的。 他們將近期通膨上升歸因於暫時因素，並預計通膨將在未來幾個月內放緩，從而為 9 月和 12 月的降息騰出空間。 然而，如果 9 月的數據不支持這一觀點，那麼 12 月降息的可能性就會大大降低。

如果通膨數據未能顯示出足夠的進展，特別是如果核心PCE通膨年增率維持在3%左右且就業市場沒有任何明顯疲軟，聯準會可能會將降息推遲到明年3月。 到那時，聯準會維持較高利率的長期立場將有更多時間對經濟產生正面影響，這得益於先前的高通膨數據已不再被納入比較所帶來的有利基數效應。

為了讓聯準會考慮在 9 月之前降息，需要從本週發布的通膨數據開始，幾個因素必須協調一致。 4 月生產者物價指數 (PPI) 和消費者物價指數 (CPI) 的小幅上漲是必要的，核心 PCE 通膨不超過特定門檻。 5 月的後續報告也需要令人鼓舞，以支持提前降息的理由，並在 7 月認真考慮滿足具體基準。

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